预览 - 随着经济衰退袭击农民,迪尔在十字准线上

2018-11-16 02:03:01

作者:麦湖拨

芝加哥,2月15日(路透社) - 在第一个骑自行车的人手臂上刻有Harley-Davidson标志之前,在苹果公司激励第一个MacHead发誓之前,她永远不会嫁给Windows用户Deere&Co(DE.N )正在创造一个持久的企业崇拜

172年来,该公司的产品 - 带有跳跃的鹿标志和独特的绿色和黄色铁 - 在农夫的乳房中激起了爱情

几代人已经开始依赖迪尔的犁,播种机,拖拉机和收割机来使他们的工作变得更容易

今天,特别是在夏季,人们常常看到老式Deere拖拉机的小型车队,由退休农民精心修复,在乡村公路上蹦蹦跳跳,喘不过气来,这些都是品牌吸引力的提醒

在某种程度上,迪尔,现在是世界上最大的农场设备制造商,已经与投资者享有同样的忠诚度 - 尽管这将在本周报告财政第一季度收益时进行测试,并在快速恶化的情况下向股东发布更新信息全球农业市场

在过去的一年里,Deere在华尔街的农场设备业务,菲亚特SpA FIA.MI子公司CNH Global NV CNH.N和Agco Corp(AG.N)的表现优于其两个主要竞争对手

诚然,该公司设法做到这一点主要是因为没有像竞争对手那样下降

但在这个市场中,这是一项成就

在某种程度上,这反映了市场对迪尔品牌价值的看法

但随着农业部门面临的逆风加剧,分析师们开始警告跳跃的鹿可能会走向硬着陆

上周一,摩根大通(JP Morgan)分析师Ann Duignan下调了她对Deere 2009年全年收益的估计

她最大的担忧之一是:Agco在其季度业绩中报告的南美需求“快速恶化”以及北美农民越来越意识到他们应该等待经济尘埃落定才能购买任何大笔资金

当时,Duignan说“很难说我们在这个周期中的位置

”当美国农业部经济研究服务公司两天后公布2009年农业部门收入的初步前景时,Duignan长期以来一直领先于该公司

部门,跳下围栏

由于该机构估计净农业收入同比下降20%,Duignan宣称“2008年农机销售可能达到顶峰

”美国农业收入的下降 - 十年来的第一次 - 并不是唯一的问题

总部设在伊利诺伊州莫林市的迪尔公司

去年粮食价格飙升的乙醇行业看起来不稳定,成为产能过剩,需求疲软和利润率低的受害者

全球经济陷入衰退

信贷紧缩正在损害最近全球增长最快的农产品市场的销售,包括南美,东欧和俄罗斯

令公司陷入困境的是建筑和林业设备业务,该公司已经在努力应对像卡特彼勒公司(CAT.N),小松公司(6301.T),日立建机公司(6305.T)这样的公司遭受重创的房屋建筑业的大幅下滑

)和特雷克斯公司(TEX.N)

问题在于没有人预计2009年市场会出现反弹

上周,特雷克斯警告称,第四季度盈利表现令人失望,该市场的恶化实际上正在加速,订单取消和接受延迟受到严重打击交货

在过去三周的三次单独公告中,卡特彼勒已经解雇,买断或提前退休给近25,000名员工 - 约占其全职员工总数的15% - 因为它正在努力应对需求加速恶化用于建筑设备

现在面对主要农业市场的放缓,大马力拖拉机和联合收割机的销售量已经连续五年增长了两位数,很难看出2009年Deere可能会出现好消息

作为一部分美国农业部上周发布的一份报告称,除了2009年农业收入下降外,预计农作物收入也将下降

鉴于收据与设备采购之间的高度相关性,Robert W. Baird&Co的分析师罗伯特麦卡锡称这一预测是“机械需求和制造商生产计划的另一个负面指标

”(Matthew Lewis编辑)